高端對話：酒店運營現狀及資產管理前景
新聞來源：宏輝智通 發布日期：2016-11-01 瀏覽次數：3306行業進一步的分化是不可逆轉的趨勢，今后的公司更注重品牌，更注重系統的建設，引入資產管理的第三方是未來酒店重要的發展趨勢。
9月7日， AHF@第九屆國際酒店投資峰會暨第三屆中國酒店資產管理大會 ，在北京銀泰中心·北京柏悅酒店盛大開幕。
中國房地產經理人聯盟秘書長陳云峰，萬豪國際集團中國地區業務發展高級副總裁林聰，中國旅游飯店業協會副會長奚晏平，寶龍地產控股有限公司企業發展中心總經理夏國躍，ONYX酒店集團北亞區副總裁黎志才，德爾集團董事總經理張滇，圍繞“酒店運營現場及資產管理前景”這一主題展開高端對話，凱悅國際酒店集團中國區營運副總裁朱曉東擔任論壇主持人。
市場現狀下 酒店該如何運營
朱曉東：近幾年酒店管理成為越來越熱的話題，無論酒店管理方還是酒店運營人大家都注重酒店管理，今天很高興邀請到幾位重量級的嘉賓來進行這個話題的討論。這場討論是兩個話題，一是酒店運營，二是酒店資產管理的前景。
第一個話題，如何來看出酒店的運營管理，可能每位嘉賓從他們的工作經驗和背景對這個維度有不同的見解，第一部分根據嘉賓的情況提問，無論從酒店的運營方還是投資方，或者從酒店資本的角度，如何來看待這個酒店的運營管理，第一個話題是給奚總的，奚總自己做過酒店總經理，也做過酒店管理公司的董事長，也是中國旅游飯店業協會副會長，有豐富酒店運營的經驗。問問奚總，中國十年快速商業地產的發展期當中，酒店業蓬勃發展，近年來隨著中國經濟的下行，酒店的運營面臨越來越大的壓力，您如何看待?
中國旅游飯店業協會副會長 奚晏平
奚晏平：謝謝朱總，我做過酒店的運營，博士研究公司治理方向，這里想和大家分享一下資產管理和酒店管理之間的關系，資產管理是公司治理范疇，酒店管理是屬于企業管理的范疇。說起來有點抽象，有的管理層面非常好，但是治理有問題，萬科管理非常好，但是公司治理這個層面，有不同的價值追求和價值趨向，導致這個企業走向不知道什么方向，這是公司治理的問題。資產管理應該屬于這個范疇。酒店管理是屬于企業管理范疇，酒店管理更注重酒店的標準，酒店的管理規范和酒店直接的收益。這兩者相輔相成，如果不把公司治理層面，也就是說資產管理層面解決好，想讓一個職業經理人把管理做好也是非常難的。在資產管理這個層面，資產應該是所有權可以流動的，但是在中國你會發現中國的酒店資產的流動性是比較差的，在國際上萬豪可以收購別的酒店，很多大型交易，中國資產所有權的交易比較慢，可能是所有者對自己的溢價方式不一樣。現在中國的國有企業，星級酒店當中有40%是國有控股的酒店。另外，資產層面，就像剛才說的有一個老板講的，從老板層面資產怎么價值最大化，甚至改成寫字樓，改成其他任何形態，管理只是用我們的標準，對你的建筑和員工進行管理。中國酒店管理這么多年有很多進步，現在因為市場供給和需求有差距，供給大于需求。
第二個問題，我們結構上的矛盾還是有的，供給側不能滿足需求側的需求，所以存在一個行業總體虧損的局面。
朱曉東：問問萬豪的林總，因為林總在萬豪集團做酒店發展，您有沒有聽到運營的團隊跟你抱怨，老林，你這個酒店我經營的不好，可能是因為你這個酒店位置不好，或者項目選的不好，有沒有聽到這樣的抱怨，你怎么看待發展和運營的平衡、關系?
林聰：中國的市場不能特別簡單的談運營好不好，或者談業主投資酒店運營好不好，其實風控是任何地產界第一個重要的因素。如果我們談運營，講的是市場學，你的市場有多好，管理講的是對員工的管理好不好，這些問題不能拆開談。如果談風控，中國的酒店地產在第一個十年的時候，有多少地產是按照理性的財務測算投的。在地產圈都知道，云峰總是商業地產經理人的會長，有多少酒店是真正按照西方的理性、資產管理風控的第一步，就是先測算，再去投資，把回報算好，中國過去十幾年發展我沒有看到這種現象。這孩子別生，生出來就是一個瞎子，讓我怎么抱養。這個事實很現實，一談運營把所有問題怪在運營團隊。我看發展，中國地產成長的時候不斷有人切蛋糕，任何企業發展的時候都有一個時間成本和機會成本，每個公司的戰略不一樣。過去萬豪在中國的發展戰略，中國2012年以前基本上專注北京、上海、廣東、深圳，我們知道這四大城市的支撐力度還是夠的，跟著國家的第二波發展，三條橫四條縱進入寧波二級城市，我們跟著共產黨的發展步子走的。我認為我們的傷害不是特別大。
中國的酒店行業出現什么問題呢?小安說誰再干商務酒店誰找死，我看到協會的一個數字，中國統計了將近800個五星級酒店，去年的利潤是20億，每家酒店平均不到300萬，小安說的對，找死!誰找死?投資人找死。云峰秘書長也請我在地產學會做過報告，這個一開始就找死了。真正談根本的時候，為什么日本的殘疾兒童很少，從女人一懷孕就看孩子是不是好孩子，甚至發現不對建議你去打胎，但到今天我還沒有聽到有的地產公司跟我談理性投資和預測。昨天跟一個朋友，中國排前六的地產公司跟我談深圳一個項目的地產投資，沒有做市調報告，全是拍腦門說的，太可怕了。要的根據是什么完全不知道，這是我們的問題，開發商必須理性。
凱悅國際酒店集團中國區營運副總裁 朱曉東
朱曉東：接下來把這個問題給陳總和夏總，你們是商業地板投資人和運營商，酒店、寫字樓，商業，從坪效來說，【編輯注：坪效指的是每坪的面積可以產出多少營業額(營業額÷專柜所占總坪數)，一般來說，O2O電商賣場比傳統賣場坪效高出3-4倍。】寫字樓和商業自己持有，租賃模式經營，從坪效來說，酒店坪效一定最低，酒店行業的開發商和投資人，為什么還做酒店，除了政府規劃有這樣的需求之外還有什么理由，為什么你們還要找死?
陳云峰：把剛才主持人的問題從開發商的角度回答一下，可能各位都是酒店業的從業者，但是開發商拿到一塊土地，規劃一個酒店的時候，實際上它是一個整個房地產項目當中的一個產品。建這個酒店，開發商心里非常清楚，他根本不可能賺到錢，而且在很長的時間內還要虧損。但是為什么還要做，因為他想用這座酒店和其他的寫字樓、公寓、商業、住宅形成一個城市綜合體，用它犧牲一些利潤來提升整個物業的價值。舉個最簡單的例子，我這個項目里面有一個萬豪酒店，我這個項目立刻就高大上了。萬豪酒店的品牌拉力足以讓我的可銷售型的物業每平米增加三千塊的銷售價。實際上在這個當中，我就能夠增加上億元或者幾億元的銷售收入，而且我的銷售速度還要加快，這個才是開發商下決心做這個酒店的真正用意，它是算的綜合賬，這是很重要的原因。
中國房地產經理人聯盟秘書長 陳云峰
還有一個原因，有的開發商認為資產持有型收益重要性，十年可以不盈利，但是十年以后承擔了一些虧損之后，有一個穩定的貢獻，每年提高的收益，那個時候，整座酒店資產評估的價值也很高，所以它實際看中的是長遠的價值。隨著北京、深圳、上海區域的土地價值在大量提升，開發商心態也在轉變，現在99%的開發商已經開始重視資產運營。我們上個星期在這個酒店有一個房地產總裁的聚會，我們所有大型開發商的總裁無一例外親自抓經營。大家都在招聘廚師，開發商的老總已經把精細化和重點在運營轉到如此的程度，我覺得這是開發商對酒店產品，在自己價值的判斷。
朱曉東：夏總有什么補充嗎?
夏國躍：我談談看法，第一，政府出讓土地的時候，已經不太繼續要求做酒店，未來設門檻在土地出讓的時候有持有土地的面積，相對來說酒店，特別是在二三線城市，酒店運營好一點的寫字樓，在很多城市不可能有任何盈利，相對來說酒店在這三個業態里面相對盈利好點。但是一線城市好的地段寫字樓比酒店好，或者商業比酒店好。我想根源的還是政府在設計的時候設置門檻，開發商為了比較好的土地價值可能會增加持有的東西，持有比例大了以后要消化面積，這個方面會考慮比較多一點。但是現在開發商也開始算賬，有些公司現在還是不算賬，不做調研，以前每個項目有明確的投資回報，這塊項目銷售的面積能否平衡，平衡能做，平衡不了就看商業和酒店投資的回收，可控范圍之內把項目放進去。這是開發商的一種狀態。
前兩年更多的開發商避稅，以及作為銷售以后的利潤覆蓋持有的投資造價，覆蓋得了就可以了。這兩年開發商很多，多了那么多的酒店，做酒店產業，分出來一個產業鏈做，比如做自己的品牌，酒店做資本化，都是開發商考慮的問題，未來大家怎么面對生出來的孩子，這是我們今天大會主題講到的資產管理，開發商會非常感興趣的話題，會轉移到更高層面的酒店資本運作，這是我們下一步投資者關注的問題。
朱曉東：謝謝!張總，我看您有經歷參與國中國企業走向海外的收購，從資本的角度如何考量酒店的運營，它的價值在哪里。
張滇：國內還是國外酒店?
朱曉東：酒店本身這個行業來說，酒店的資產本身價值，你們是怎么看的，從投資人的角度。
張滇：實際上是兩個層面，從投資角度講，如果投資一個品牌，收購一個酒店集團，萬豪跟喜達屋，萬豪不愿意收購喜達屋，最后不得不收購，原因在于如果在品牌層面，不去收購喜達屋，如果喜達屋落到其他競爭者手中對萬豪影響很大。這個時候就考慮多付錢，付到哪個程度，如果碰到安邦，它不愿意再付錢，后來是失而復得。如果從我們的行業來講，喜達屋對萬豪沒有吸引力，喜達屋所有的品牌萬豪都可以做，花100多億美金買品牌，對它的價值在哪里。
德爾集團董事總經理 張滇
我們這個行業面臨著資本科技的沖擊，我們的競爭是喜達屋等加起來怎么跟互聯網競爭，在供應端Airbnb這樣的模式下，現在不是討論有沒有生存的可能，它如果收購了喜達屋，對我們行業又是什么樣的升級?如果從單體酒店來看，尤其在高端的酒店三星四星存在很多問題，尤其是林總(林聰)總結的，先天就不足，本來不應該做這樣的酒店，實際上這是一個投資機會。你會看到未來三五年大批的酒店不得不推向市場。資本永遠是追逐最能有效把它投資轉成，產品都會重新定位，包括品牌的定位、產品的定位、服務的定位。最出名的是李嘉誠把希爾頓改掉。有的也考慮如何跟酒店產品結合，使得物業一體化，商業模式不斷出現。有的不單是物業的問題，科技的變化使得生態群體如何共同分享產生效益。酒店資產，我們現在看的角度完全不同，我們以前看的就是我們能不能把利潤率提高，能不能把成本控制的更好，在確保服務穩定的前提下。我們看到技術允許我們更細致化，可能更分工化。在美國專門有行業的企業參與，打掃房間有打掃房間的，包括很多房間內的設施，我們成為總的管理者，確保對消費者提供一致品牌的標準。
品牌產品的定義，不是以前在美國一個個巧克力餅一樣標準化，一個品牌代表的產品不一樣，消費者的體驗會認知這個品牌。萬豪也好，喜來登也好，那么多品牌，他們搞不清，會出現在資產上百花齊放，在服務上也會更精細化、精準化。從這個角度我們看投資，看他們有沒有這個潛力，把這個結合好，實際上是非常好的中國投資酒店的機會。以前改革開放很難投，估值說旁邊的住宅多少錢一平方，現在不斷改變，資金也是相當充裕，作為投資者、擁有者能夠改造資產的機會和選擇越來越多，將會在未來三五年呈現非常好的趨勢。
朱曉東：黎總，你在酒店投資和管理方面都有一些實踐，能不能跟大家分享一下在酒店資產管理方面有沒有實踐的案例。
黎志才：所謂的資產管理，其實它跟其他房地產資產管理都是一樣的，之前我們做房地產的時候也有酒店在里面。中國市場和國外市場有什么不同，發展中市場和酒店市場的區別。發展中國市場，領頭的是開發，所以很多東西都會忽略，加上房地產商，剛才有幾個同事講利潤在前面已經抽取了，抽取利潤之后遺留下來的東西比較難控制。現在到一個階段就是消化，當然消化這個層面很痛苦，全世界發展中市場都是一樣，每個開發商投任何項目的時候都會算回報，其實我們都算好了有回報才會投。最重要是那時候的回報跟現在不同，完全是市場的改變。中國剛開始做酒店資產管理，在剛剛開始的時候，要做資產管理，其實是做消化管理，而不是真正的市場管理。在香港，我們都是市場管理的眼光投。香港的前幾年，ADR【編輯注：ADR指標又叫漲跌比率指標或上升下降比指標，其英文全稱是“Advance Decline Ratio”，和ADL指標一樣，是專門研究股票指數走勢的中長期技術分析工具。】每年游客往上升，政府支持的時候是說廠房可以改造成酒店，每個人用這樣的我們所謂的條件做一個測算，資產管理員也測算未來五年發生什么事，未來六年怎么推出，現在只是三年的好景就下來了，你覺得投資是對還是錯?每個市場都會有這種風險，開發市場的風險不同，現在是一個實踐，實踐過了以后有一個穩定期，最重要是合并期。
ONYX酒店集團北亞區副總裁 黎志才
我很贊同剛才講的，我們要看酒店市場，不要看在現在我們所謂的基本運營還有現在很多怎么去消化大酒店的問題，其實在未來的五年三年，很多東西要用不同的角度跟不同的投資方式去琢磨，去投資。互聯網是一個巨大的推動，投資的方案往往不可以用傳統的思路去做，已經是OUT了。中國處在發展中的市場又要接軌成熟市場非常緊迫的時候，中國現在的投資方為何要很多走去國外，他覺得國內的資產線達不到平衡點，我們做投資的，最重要是你不可能把你自己的投資每次都會超越市場的回報，那個是異想天開，不可能的事情，可是每個開發商都覺得酒店做的比任何人都好，不能超出市場的規律，這是不可能的，投資消化和產出都要適當的去平衡。未來的投資方向，剛才張總(張滇)說的，不要看一個項目，現在投一個酒店或者品牌，是要往線上線下看，OTA會走下去，酒店走上去，混合型投資未來三五年達到所謂的投資目標，而且是跨界的投資。
酒店資產管理前景如何
朱曉東：謝謝。我們已經轉到資產管理前景的話題上，現在其實很多人也很看好中國龐大的酒店資產管理的市場，我想下面問題提給所有的嘉賓，你們如何看待第三方資產管理在中國的空間和市場，你們有什么樣好的想法建議?
陳云峰：第三方成為酒店管理的趨勢，看酒店的時候看住宅、寫字樓、商業，酒店在開發商眼里是高度標準化產品，它的品牌度太強了，在酒店方面創業的老總并不是很多，也很難成功，面臨的都是國際巨頭的酒店管理公司，隨著中國龐大市場的釋放，這種酒店管理公司的品牌就會面臨特別大的機遇。
說三個特別小的事情，看似沒有聯系，但是會反映趨勢，肯德基賣給春華資本和阿里巴巴，麥當勞會賣，UBER也給滴滴了，中國龐大的市場光有品牌不夠，必須跟屬地結合就是酒店管理品牌能夠滋生的特別大的市場，這是一個觀點。
第二，大家如果比拼實體創業，萬豪把喜達屋收購了，怎么面對它，現在互聯網和科技的產生能夠給你機會，這也是大公司所面臨的特別嚴重的考驗，我們都知道，這個趨勢就是平臺加上個體，大的酒店管理公司，實際在互聯網時代有一些轉身比較難的因素。所以這個我覺得也是一個因素。
第三，資本的力量。房地產行業，這種投資風起云涌，我和王大慶搞了一個慶豐基金，今年開始募資，我們投高管創業，只有在一個上市公司做到副總裁位置，你創業我投你，大眾創業不靠譜，找不到工作的大學生讓他創業，根本是害他，假設林聰先生創業了，這個事情很靠譜。因為他會有一個自己的品牌，而且他的品牌會嫁接在萬豪之上。憑他這么多年的從業經驗，他對這個行業有了深刻的理解，干到高管之后對行業的看法很高，知道將來哪里去，這一點特別重要。第二點，他有一個很好人脈的資源。像咱們的會議也是在搭建一種平臺，如果在一個大的企業當中，現在拿著很多的年薪沒必要老參加這種會，如果創業尋找機會，這個平臺很重要。資本不可能跟萬豪比拼，但是它會選擇扶植高管們，上升空間很大。王大慶已經拿到所有國內一流的投資人投資，賬上有十億資金，股值達到55億，做了一個很小的優客(音)工廠。只能在當今中國在大的資產管理環境中才有機會。所以我覺得，酒店業的老總們創業不再是夢想，展現這種科技包括應用互聯網，這個才是一個突破口，誰敢說將來收購萬豪，前途不可限量，現在有廣闊的想象空間。所以在這一方面，我是非常看好的，而且也是一個巨大的機會。
林聰：第三方和未來的特許加盟是整個市場發展趨勢，剛才云峰總說跟王大慶搞基金，我有被投的機會，云峰總說你在大公司做到高管職位的時候，是我們投資你的選擇條件，這也是第三方酒店管理公司在中國誕生的基礎，就是職業經理人。第三方今天在中國其實剛剛出行，比如上海有一個上方，南方深圳有一個第三方酒店管理公司，這個小伙子有將近15年的管理人員管理工作，他下來創業，拉了一個團隊，現在在中國經營品牌酒店15家，非常雛形。我跟宋先生聊過，他非常痛苦，沒有職業經理人，當時馬云跟王健林調侃，如果是一幫烏合之眾聚在一起根本沒有共同價值觀和理念，今天的中國產生第三方，其實在等一個機會，就是職業經理人，非常的專業，有契約精神，美國堅持這么多年第三方酒店管理，也在于整個的系統和社會條件、人力條件都具備了，才會出現。今年我統計過，大概六七年已經在注冊，談項目接管，但是都非常的萌芽，我看到一些問題，他們缺少職業經理人，宋先生說過一句話，在社會上找到很多人做過老總，但是放在一起的時候很麻煩，這些人沒有一個團隊精神，后來他發現還是回到找過去在喜達屋、凱悅做過的人組成團隊，這些曾經訓練有素的人聚在一起做第三方管理，不是社會上有一些看著很牛的人聚在一起，非常難管理。這是他的一個感受。
萬豪國際集團中國地區業務發展高級副總裁 林聰
剛才張滇說萬豪收喜達屋資本的大運作，我在萬豪內部也知道這個事情，我稍微修正一下，萬豪第一波投的時候投標者排第三第四，喜達屋決定賣給萬豪，實際上喜達屋從北京長城飯店開始的時候，它的背后的人美國電訊電報，成立初期是資本玩家在做，它是一個品牌運營公司。大家看過中央電視臺播過《品牌的奧秘》，采訪過萬豪的CEO，萬豪是世界上酒店資產管理公司做經營運營的，不是玩錢的，我們這個行業，如果年輕人找工作，我可以告訴你，每個公司背景不一樣，影響這個公司后十年發展什么。我很幸運，萬豪把運營產業看的很重，我經營運營產業，很多的管理公司是品牌，湊一堆品牌賣給張總，張總再打包賣，是玩這個的。
奚晏平：行業進一步的分化是不可逆轉的趨勢，從酒店管理，第三方管理，今后的品牌公司更注重品牌，更注重系統的建設，第三方運營主要是出力、管理，這是行業的分化。
資產管理的第三方公司老板有錢他不一定懂資產管理。我覺得應該專業化，資產怎么能夠實現效益最大化，專業領域包括財務，包括稅收，包括法律環境，資產第三方運營關心的資產，可以通過租賃、出售、承包，可以通過資本化的方式讓它走向價值最大化。這個事情，我覺得在中國肯定有前景。一年前我和陳恒秘書長談這個事情，更多關注一下資產管理方面的事情。我很高興把這個事情提到議事層面。
寶龍地產控股有限公司企業發展中心總經理 夏國躍
夏國躍：第三方涵蓋的范圍其實很大，除了剛才講的運營方面的第三方，現在大家已經做，特許經營帶來機會。
第二塊，資產管理的第三方。第三方管理是多種多樣的，在未來中國酒店趨勢里面我認為多種多樣，中國酒店投資回報是人力成本和運營費用，我相信有多第三方公司會出現，比如清潔、保安，現在我們在外面看到他們也來了，做機電和能源外包，我們公司跟他們簽了三個酒店，這種就是第三方。還有清潔，現在很多是第三方，包括餐飲的宴會服務，包括保安，甚至HR，甚至財務這個部門都可以作為第三方來做。第三方的概念會更多，更多延展。這個是未來酒店的發展趨勢。
當然，我這里面在整個第三方里面非常看好的是資產管理的第三方，代表業主公司。接下來我想投資的主體不再以開發商為主，進入資本市場以后，資產掌握在機構手上，他們沒有興趣對酒店進行資產管理，一定需要很強資產管理的第三方出現，這是非常好的前景，這也是我們接下來職業經理人和資產管理的人，包括HAMA會員存在很大的機會。
黎志才：我很贊同各位嘉賓的看法，第三方管理和共享經濟是一種方式，而且還有一個，阿里巴巴廣州的廠房和美國的買家直接連同，這個會慢慢產生到行業過來。共享經濟，剛才我們講的，其實最重要的，我看開發商開發自己的品牌，為什么這么做，他覺得能節省一點。可是到了品牌之后才知道痛苦在哪里，如果共享經濟的出現，尤其是第三方全部出來的話，我覺得開發商會開發、建造，持有項目、資產會增加，其實最重要的是中國走向的是另外新的市場，而且要面對這個市場，其實改變會有稍微的痛苦，可是是必須要的。
打一個比方，我看澳大利亞的一個酒店，我們現在做澳大利亞的一個項目，200多個人里面，我們其實只能30多個人，其他的都是外包的，這個叫做共享經濟，不需要我們自己的人做，可是他們很專業，如果達到這一點就完全轉型了。
張滇：第三方管理這個概念，剛才講到的Interstate在全球范圍最大，我們當時擁有這個公司，另外想把模式引進到中國來，過去五年證明比較困難，在中國不成功，首先普及一下第三方管理什么概念，酒店行業在美國看到的，尤其是洲際，80%酒店掛品牌都不是洲際都不是萬豪管的，包括喜來登，是第三方管的，第三方的公司本身是沒有品牌的，不能把Interstate品牌出現在萬豪品牌中，Interstate管理30多個全球的品牌。
為什么出現第三方管理，實際上出現這個第三方管理是品牌和業主的共同需求，這一點我們在中國沒有認識到，首先業主自己投資者沒有認識到，經常出現我找了萬豪，為什么付給萬豪30%，不是多了嗎，為什么萬豪不幫管掉呢?業主一直沒有想清楚，作為第三方管理也沒有說清楚的問題。在美國為什么會出現，黑石擁有單體酒店會找Interstate，我喜歡萬豪的品牌，但是讓Interstate管，最終利潤高過萬豪。萬豪為什么愿意讓Interstate管不是讓業主的小舅子管，它要確保萬豪的品牌、凱悅的品牌不會因為第三方管理而不同。作為品牌來講，它最終一定要規模化，它規模化的時候，它是無法很快適應那么多的人力資源需求。每開一個酒店大量的精力放在里面，從品牌角度講也需要專業機構，能夠把標準維護好。在這種情況下出現了第三方管理。中國過去五年是失敗的，我們今年做Interstate，投資回報非常好，但是把中國部分撇開。
從以后來看，分工越來越細，技術使得業主也好，營運者也好，跟消費者之間的溝通越來越緊密，我們收購的時候它是50年，50年管200個酒店，現在變成500多家酒店，但是還是很慢，因為這是一個勞動力密集型流程復雜的，現在互聯網做酒店我都不看好，這里面最復雜的跟其他電商不一樣的是它的流程，它的產品時效性，它的產品組合的復雜性和實時性。火車預定阿里巴巴也做不了，它的組合是很多的，分工會越來越細，趨勢是第三方趨勢，但是中國環境也不一定是這樣。謝謝。
朱曉東：非常感謝臺上幾位嘉賓跟我們的分享。中國酒店業發展到現在，大家已經認識到資產管理的重要性，我想今天的論壇時間非常短，但是我們有了非常好的開篇，大家對資產管理有更多思考，有什么模式，現在市場機遇是不是到來，資產管理的人才儲備是不是也已經到了某一種階段。這些問題都是我們這個行業值得去思考和去創新的。再次感謝臺上的嘉賓，也感謝臺下聽眾的堅持。謝謝！